
Merkez Bankasının az önce sonuçlanan para politikası kurulu toplantısında piyasa beklentilerinin aksine faiz artışına gidilmezken dolar/tl karara oldukça agresif bir tepki verdi.Merkez Bankası açıklamasında para politikasındaki sıkı duruşun uzun bir süre davam edeceğine vurgu yapılırken , önceki sıkılaştırma adımların etkisinin gecikmeli olarak görüleceğinin üzerinde duruldu.Ayrıca Merkez Bankası açıklamasında özellikle ekonomideki yavaşlamaya dikkat çekilerek şimdilik ek sıkılaştırmaya gerek duyulmadığı belirtildi.
Faiz kararının ardından dolar/tl paritesi 4.94 seviyesini test ederken şu sıralar 4.87 seviyesinden işlemlerin sürdüğü gözlemleniyor.Teknik açıdan 4.93 seviyesi üzerinde kapanış yapılmadan paritede yeni rekorların görülmesini beklememekle birlikte olası gerilemelerin şimdilik 4.82-4.85 bandıyla sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz.
Yorum:Merkez Bankasının daha önce yapılan parasal sıkılaştırmaların etkisini görmek amacıyla politika faizinde değişiklik yapamadığı görülüyor.Artan borçlanma maliyetlerinin durgunluğa neden olabileceği çekincesinin de kararda etkili olmuş gözüküyor.Ancak Kararın ardından tahvil faizlerinde yaşanan yükseliş piyasaların faiz arttırımı olmasa dahi borçlanma maliyetlerini kendi içerisinde arttırmış olduğunu gösteriyor.Özetle Merkez Bankası bugün faizlere dokunmayarak topu maliye politikasına atmış durumdadır.Maliye politikasında agresif bir şekilde kesintiye gidilmesi zorunlu hale gelmiş olup önümüzdeki 1 aylık süreçte maliye politikalarına odaklanılması gerektiği açıktır.